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全球航空业最大并购出炉波音公司为何强烈反

2019-03-26 02:47:58

全球航空业最大并购出炉 波音公司为何强烈反对?美国制造业巨头联合技术公司4日宣布已达成协议,将斥资230亿美元收购飞机零部件制造商洛克

全球航空业最大并购出炉 波音公司为何强烈反对?

美国制造业巨头联合技术公司4日宣布已达成协议,将斥资230亿美元收购飞机零部件制造商洛克威尔柯林斯公司,创下全球航空业有史以来最大规模的并购交易。业内人士认为上述交易将改变行业格局,并有可能激发更多业内并购。

行业新巨头诞生

根据交易协议,联合技术公司将以现金加股票的形式支付给洛克威尔柯林斯每股140美元

全球航空业最大并购出炉波音公司为何强烈反

,这一价格较今年8月初潜在交易曝光前洛克威尔柯林斯的股价高出18%。若包含洛克威尔柯林斯的债务,该笔收购总价值将达到300亿美元。联合技术公司计划通过发债所筹资金和手中现金支付对价中的现金部分。

联合技术公司主要为全球航空航天和建筑业提供高科技产品和服务,制造领域涵盖航空发动机、直升机、商用航空设备和系统、电梯、暖通空调和制冷系统等。该公司旗下拥有全球最大的喷气式飞机发动机制造商之一的普惠公司,以及可以制造轮毂和起落架等部件的航空航天部门。

洛克威尔柯林斯专门从事客机和军用飞机的驾驶舱显示和通讯系统制造,并在今年4月以64亿美元现金加股票收购了全球最大的机舱内饰制造商B/E航空。

去年,联合技术公司来自航空和喷气发动机业务的收入约为294亿美元,而其他业务收入约为287亿美元。截至9月底的本财年内,洛克威尔柯林斯的销售额约可达到53亿美元,此外B/E航空将额外带来29亿美元收入。

截至上周五收盘,联合技术公司市值为942亿美元,洛克威尔柯林斯市值为212亿美元。若交易顺利完成,两家公司将组建成为全球最大的飞机零部件制造商。根据协议,洛克威尔柯林斯将和联合技术公司的航空系统业务结合,成立名为柯林斯航空的新公司,由洛克威尔柯林斯现任CEO凯利·奥特伯格掌舵。联合技术公司现任CEO格雷格·海耶斯将担任合并后新公司的首席执行官。上述交易已经获得两家公司董事会批准,预计将在2018年第三季度完成。

重塑行业格局

业内分析师表示,由于联合技术公司和洛克威尔柯林斯生产不同的飞机部件,所以不会面临太大的反垄断监管压力。但除了面对监管部门外,两家公司还要向客户解释合并的好处。此前空客公司发言人曾表示,希望“任何潜在的并购都不会影响其在联合技术公司的最高业务优先级”。

分析师指出,最新并购交易有望重塑航空航天零部件市场,收购洛克威尔柯林斯将提升联合技术在航空航天市场的参与度和施展空间。随着航空航天工业的飞速发展,新一代喷气式飞机陆续亮相,作为波音和空客等公司的供应商,洛克威尔柯林斯有望给联合技术公司带来更多业务。对这两家制造商而言,新一代喷气式飞机的生产计划所带来的业务量将持续数十年之久。

霍尼韦尔航空航天公司总裁兼首席执行官蒂姆·霍尼此前曾表示,联合技术与洛克威尔柯林斯的结合将“改变竞争格局”。去年,霍尼韦尔国际集团曾试图收购联合技术公司,但后者以“巨大的监管障碍、客户顾虑和估值问题”为由拒绝了收购要约。

还有行业人士认为,最新交易可能激发更多潜在交易,比如生产航空航天用高精度传感元器件的英国美捷特公司(Meggitt)就被认为是法国航空发动机制造商赛峰集团(Safran)的收购标的,后者今年初曾宣布以100亿欧元的价格收购飞机座椅供应商Zodiac。

对于这一全球航空业最大并购,波音公司却站出来提出了明确反对。

波音公司周二对联合技术公司收购RockwellCollins的交易提出质疑,并威胁称交易若危害了航天供应链的竞争,该公司将取消和这两家供应商的一些合同。

在上述230亿美元的交易宣布后一天,波音称对该笔交易是否有利其客户或整体行业感到质疑。该公司在一份声明中称,波音将根据合同行使权力并寻求适当的监管选项来保障自身利益。

联合技术收购Rockwell是押注其能更接近实现数字联飞机的愿景。航天公司都在大幅投资于将引擎、制动器和甚至是内嵌感应器的咖啡壶等所有零部件都连接起来,以便其预测这些零部件何时需要更换并确保在最佳时机维修或更换这些零部件。

维护与修理一直是飞机行业中利润最丰厚的业务,这促使波音、空中客车集团(AirbusSE)和其他公司努力提高在这块市场的占有率,而他们的努力可能因为联合技术收购RockwellCollins而受到威胁。

RockwellCollins周二午盘报131.21美元,远低于联合技术提出的收购价格141美元,也低于其近期高点。分析师称,基于这笔交易的规模(而不是产品重叠性),潜在的反垄断行动仍令交易面临一些疑虑。在经过监管和竞争担忧的审理之后,交易预计要到2018年第三季度才会完成。联合技术的股价下跌5%,至111.98美元。

综合中国证券报、华尔街中文

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